上周动力煤市场稳中有跌，但是在询货需求环比改善、优质煤供给持续收缩等因素影响下，市场悲观情绪逐渐缓解，报价也逐渐止跌。

　　港口方面，受市场预期偏弱和发运成本倒挂影响，近期资源集港持续处于低位水平。

　　CCTD数据显示，下半月以来，环渤海主要港口煤炭日均调入量170.8万吨，小于调出量的176.6万吨，因此港口库存也下降至2398万吨，为下半年以来的低位水平，部分优质货源也开始出现结构性短缺的问题。另外，随着价格跌幅逐渐收窄，部分终端的询货积极性开始提升，压价力度有所放松，也对市场情绪形成支撑。截至8月26日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于838、738、639元/吨，日环比分别变化0、+1、0元/吨，周环比变化-2、-3、-1元/吨。

　　产地方面，日前大集团外购价格下调，叠加煤矿竞拍时有流拍影响，流通环节用户仍以观望为主，坑口库存稳中有增，价格承压有所松动。

　　不过，现阶段产地市场长协和刚需拉运仍较为平稳，叠加港口市场止跌趋稳影响，矿方持续降价的意愿偏弱，少数煤矿部分品种在上周末已经出现探涨。截至8月26日，晋北5500K、榆林5500K、鄂尔多斯5500K坑口价格在690、650、630元/吨左右，日环比均持平，周环比均下跌10元/吨。

　　短期来看，随着前期价格持续下跌，利空因素已经得到一定程度的释放，而在下述因素的影响下，动力煤价格有望持稳偏强运行。

　　煤炭供给或不及预期。主产地降雨天气仍较为频繁，露天煤矿的生产难免受到扰动，叠加需求偏弱影响，煤矿生产积极性偏低，煤矿为防止库存持续堆积，多采取以销定产，预计短期煤炭产量将处于收缩状态。

　　煤炭需求或好于预期。近期沿海多为闷热天气，而内陆西南地区部分省市则出现极端高温天气，电力负荷屡创新高，电煤日耗继续高位运行。另外，7月以来电力终端库存持续下降，目前沿海电厂库存已经明显低于去年同期水平，部分电厂存在补库需求。同时，虽然市场普遍对今年“金九银十”行情信心不足，但是也多认为非电需求会有一定程度的改善。

　　综合来看，由于当前价格接近多数货源成本线，加之短期内动力煤市场供需形势存在改善预期，因此贸易商挺价的情绪在升温，若后期需求改善预期兑现，不排除出现持续反弹行情。